2025年最佳英雄联盟投注网站LoL投注网站然而，Michael Cembalest认为，有几个但是值得注意。首先，全球光伏电站的实际利用率仅为15%-20%，太阳能发电量占比远低于装机容量占比。其次，在大多数国家，电力消费通常只占终端能源消费总量的不到三分之一。电力主要用于空间制冷、食品冷藏、电子设备运行，以及商业/住宅建筑中的少量供暖。而交通运输、工业生产和大部建筑供暖仍依赖化石燃料。因此归根结底，太阳能仅占全球终端能源消费的约2%，预计到2027年将升至4.5%。

　　欧洲电力系统的变化带来的后果正在一些意想不到的地方显现出来。在德国再次出现“无风期”（Dunkelflaute）事件，风速大幅下降后，挪威和荷兰的电价也随之飙升。由于相关原因，瑞典最近决定不再推进与德国的新电网互联项目，原因是德国电力市场存在问题。瑞典能源部长提到德国决定关闭核电站时，表示她对德国人“非常愤怒”：“他们有权为自己的国家做出决定，但他们这一决定带来了非常严重的后果”……包括1月份挪威政府因中间党派因欧洲能源市场规则而退出导致政府垮台。

　　核能行业仍需向投资者和监管机构证明其实力：核电/核废料储存项目在所有巨型工程中成本超支最为严重。佐治亚州沃格特尔3号机组历经多次延误和成本超支后于2023年完工，却在2024年投运的前48周内，因给水泵堵塞和热交换器故障累计停机长达9.5周。美国还面临三重困境：依赖铀原料进口、铀浓缩产能不足、几乎无法自主供应高丰度低浓铀（HALEU）——比尔·盖茨的泰拉能源项目（怀俄明州反应堆因美国能源部HALEU供应计划启动后需重建供应链，已推迟至约2030年投产）正需此类燃料。

　　美国Holtec公司拟重启密歇根州已关闭两年的53年历史Palisades核电站，该电站将成为全球首个在启动退役程序后重新投运的案例。微软与Constellation能源公司宣布，计划于2028年重启50年历史的三哩岛1号反应堆，发电成本约100美元/兆瓦时；NextEra公司正致力于让爱荷华州45年历史的Duane Arnold核电站（2020年因火灾关闭）恢复运行。尽管老旧核电站重启具有技术可行性，但按现行安全标准，多数机组若作为新建项目将无法获得运营许可。质疑声包括Palisades电站2006-2013年期间的工程总监，其指出Holtec缺乏核电站运营经验。虽然这些项目引发电力市场广泛关注，其重启成本和时间表仍存在不确定性。核电一旦进入实质性退役阶段，重启的经济性将难以实现。而且，待这些电站重启时，或需依赖巨额政府补贴。

　　长期以来，Michael Cembalest对风电和太阳能的边际平准化成本（LCOE）计算方式持批评态度，因为这些测算通常未纳入备用电源或储能的成本。Michael Cembalest也不认可Lazard等机构通过粗略估算得出的风电和太阳能“电网加固成本”的严谨性。在他看来，孤立地计算风电或太阳能的平准化成本（即使包含必要的超额建设和储能）价值有限，毕竟现实中没有人会建造仅依赖风电/储能或太阳能/储能的电网。

　　这也是合成燃料引起关注的原因之一：它们没有绿色生物燃料那样的原材料供应、农田置换或上游排放问题。然而，它们通常需要克服一个巨大的负能量平衡。以一种合成燃料为例，考虑下面说明的过程。通过将（i）通过直接空气碳捕获获得的二氧化碳与（ii）通过电解产生的绿色氢气相结合，可以生产合成甲烷（电子甲烷）。到目前为止，这听起来还不错；这种合成燃料可以在诸如供热、交通和发电等应用中使用。但是……要生产50兆焦耳的合成甲烷，实际上你需要从150兆焦耳的能量开始。这是一个非常昂贵的能量损失，而且这还是在包括进行反应本身所需的设备的资本成本之前。

　　航运脱碳：2022年，全球99%以上的航运燃料来自石油制品。目前，针对长距离和短距离航运的生物燃料、氨、氢、甲醇和电力的研发工作正在进行中。马士基宣布将在2025年前交付19艘甲醇双燃料集装箱船，克拉克森报告称2022年有90艘新订单是为氨准备的船只，43艘为甲醇船只，3艘为氢准备的船只。然而，尽管船舶发动机可以为替代燃料“做好准备”，但只要替代燃料价格不下降，运营商仍会使用石油制品燃料。这可能还有很长的路要走：要替代集装箱船和其他普通货船消耗的重质燃料油，绿色氨/氢/甲醇的生产将需要欧盟27国生产的全部电力。船东愿意为绿色燃料支付多少费用？根据2024年波士顿咨询集团（BCG）的一项调查，不超过5%的溢价。即使在补贴之后，这也不够。一个积极的方面是：由于大量的航运活动是运输化石燃料，在更脱碳的未来，航运能源消耗将会下降。

　　钠离子电池：锂价格的波动和国家安全问题导致人们对钠离子电池的兴趣增加，钠离子电池也不需要钴或镍，只需要铝和钠。较低的能量密度和较少的使用寿命充电周期可能会限制它们在数据中心和微电网等固定工业应用中的使用，尽管宁德时代声称其钠离子电池的能量密度已提高到200瓦时/千克，而锂离子电池的最大值约为260瓦时/千克。美国国家实验室也已开始研发工作。2024年全球钠离子电池的产量仅为锂离子电池的1%，因此这项技术还处于非常早期的阶段。

　　核聚变：核聚变可能需要数十年才能商业化，但我会关注45家私人聚变公司以及中国方面的努力。2025年1月，中国的实验性先进超导托卡马克（EAST）聚变反应堆维持了1066秒的稳定、封闭的等离子体环流，打破了之前的记录（据报道，法国此后通过维持1337秒的超高温等离子体打破了这一数字）。这是朝着正确方向迈出的一步，但聚变反应堆从未实现“点火”，即聚变产生自持能量的那一刻。除了EAST外，一个原型中国聚变电厂正在规划中，中国燃烧等离子体试验反应堆计划于2027年投入运行。反方观点：地球可以使用一个功能完善的聚变反应堆……那就是太阳。它还有10亿年的保修期，距离地球9300万英里，是我们能获得的最简单、最便宜的聚变能源……正如我们在本文开头的执行摘要中所展示的那样。